Kapitálový výdaj, peněžní příjem z investice
Kapitálové výdaje (investiční náklady, investice do stálých aktiv)
· Výdaje na obnovu či rozšíření hmotného dlouhodobého majetku
· Výdaje na výzkumné a vývojové programy
· Výdaje na trvalý přírůstek zásob a pohledávek
· Výdaje na nákup dlouhodobých cenných papírů
· Výdaje na výchovu a zapracování pracovníků
· Výdaje na reklamní kampaň
· Výdaje spojené s hodnocením leasingu a akvizicí
TAHÁK =>
3 – KAPITÁLOVÉ VÝDAJE
HMOTNÝ MAJETEK; VÝZKUM A VÝVOJ; ZÁSOBY A POHLEDÁVKY; NÁKUP DLOUHODOBÝCH CP; VÝCHOVA A ZAPRACOVÁNÍ; RAKLAMNÍ KAMPANĚ; LEASING A AKVIZICE
Investice
ekonomická činnost, při které se subjekt vzdává své současné spotřeby s cílem zvýšení produkce statků v budoucnosti; obětování dnešní jisté hodnoty za účelem získání hodnoty budoucí (zpravidla méně jisté)
· Kapitálové výdaje na pořízení nehmotného dlouhodobého majetku (nehmotné investice)
· Kapitálové výdaje na pořízení hmotného dlouhodobého majetku (hmotné, věcné investice)
· Kapitálové výdaje na nákup dlouhodobého finančního majetku (finanční investice)
Základní požadavky na používané metody rozhodování a financování v oblasti investic
· Respektování faktoru času, časové hodnoty peněz
· Respektování rizika, které plyne z dlouhodobého charakteru investic a nejistoty peněžních toků investičního projektu
· Variantní uvažování s různými faktory, které mají vliv na projekt a jeho financování, hodnocení citlivosti projektu na různé změny technického i ekonomického charakteru
· Posuzování investice nejen z hlediska výnosnosti a rizika, ale i z hlediska jejího vlivu na likviditu podniku
TAHÁK=>
4 - ZÁKLADNÍ POŽADAVKY NA POUŽÍVANÉ METODY ROZHODOVÁNÍ A FINANCOVÁNÍ V OBLASTI INVESTIC
FAKTOR ČASU; RIZIKO; VARIANTY; VLIV NA LIKVIDITU
Investiční strategie a strategie dlouhodobého financování
Magický trojúhelník investování
· Očekávaný výnos investice
· Očekávané riziko investice
· Očekávaný důsledek na likviditu investice
TAHÁK =>
5 - MAGICKÝ TROJÚHELNÍK INVESTOVÁNÍ
VÝNOS, RIZIKO, LIKVIDITA
Typy investičních strategií
· Strategie maximalizace ročních výnosů
· Strategie růstu ceny investice
· Strategie růstu ceny investice spojená s maximálními ročními výnosy
· Agresivní strategie investic
· Konzervativní strategie
· Strategie maximální likvidity
TAHÁK =>
6 - TYPY INVESTIČNÍCH STRATEGIÍ
MAXIMALIZACE VÝNOSŮ; RŮST CENY INVESTICE; MAXIMALIZACE VÝNOSŮ + RŮST CENY INVESTICE; AGRESIVNÍ STRATEGIE; KONZERVATIVNÍ STRATEGIE; MAXIMÁLNÍ LIKVIDITA
Plánování peněžních toků z investičních projektů
Peněžní tok z investičního projektu – kapitálové výdaje a peněží příjmy, které byly vyvolány projektem během doby jeho pořízení, životnosti a likvidace.
Důvody obtížnosti plánování peněžních toků
· Nutnost předvídání peněžních toků na delší období
· Velikost očekávaných kapitálových výdajů a peněžních příjmů je ovlivněna celou řadou faktorů, jejichž úplná a spolehlivá predikce na delší období je výjimečně obtížná
Principy kapitálového plánování
· Peněžní toky by měly vycházet z přírůstkových veličin (rozdíl mezi celkovými peněžními toky po investování a celkovými peněžní toky před investováním)
· Odpisy fixního majetku jsou sice náklad, ale nikoliv výdaj
· Peněžní toky by měly zobrazovat zdanění
· Do kalkulace peněžních toků by měly být zahrnuty i všechny nepřímé důsledky investování
· Utopené náklady by neměly být zahrnovány do kapitálových výdajů
· Peněžní toky z investičního projektu by měly zahrnovat alternativní náklady (náklady příležitosti)
· V peněžních tocích z investičních projektů je třeba zohlednit i míru inflace
· Úroky vyvolané financováním projektu pomocí úvěrů či obligací by neměly být brány v úvahu při stanovení peněžních příjmů z projektu
TAHÁK =>
7- PENĚŽNÍ TOKY
PENĚŽNÍ TOKY ZAHRNUJÍ: PŘÍRŮSTKOVÉ VELIČINY; ODPISY; ZDANĚNÍ; NEPŘÍMÉ DŮSLEDKY INVESTOVÁNÍ; NÁKLADY PŘÍLEŽITOSTI; INFLACE => PENĚŽNÍ TOKY NEZAHRNUJÍ: UTOPENÉ NÁKLADY; ÚROKY
Kapitálové výdaje (výdaje na pořízení dlouhodobého hmotného majetku)
· Výdaje na pořízení dlouhodobého majetku
· Výdaje na trvalý přírůstek oběžného majetku (přírůstek čistého pracovního kapitálu)
· Eventuální příjmy z prodeje existujícího hmotného dlouhodobého majetku
· Eventuální různé daňové efekty spojené s prodejem stávajícího nahrazovaného majetku
Kapitálové výdaje = I + O – P ± D => investice + výdaj na trvalý přírůstek čistého pracovního kapitálu – příjem z prodeje existujícího nahrazovaného investičního majetku ± daňové efekty spojené s prodejem
TAHÁK =>
8 - KAPITÁLOVÉ VÝDAJE
POŘÍZENÍ DIM + PRACOVNÍ KAPITÁL – PRODEJ NAHRAZOVANÉHO MAJETKU ± DAŇOVÝ EFEKT Z PRODEJE
Peněžní příjmy
· Zisk po zdanění, který projekt každý rok přináší
· Roční odpisy
· Změny oběžného majetku (čistého pracovního kapitálu) spojeného s investičním projektem v průběhu životnosti (přírůstek snižuje příjmy, úbytek zvyšuje příjmy
· Příjem z prodeje dlouhodobého majetku koncem životnosti, upravený o daň
Peněžní příjmy = Z + A ± O + PM ± D => roční přírůstek zisku po zdanění + přírůstek ročních odpisů v důsledku investice ± změna oběžného majetku (čistého pracovního kapitálu) + čistý příjem z prodeje investičního majetku koncem životnosti ± daňový efekt z prodeje investičního majetku koncem životnosti
TAHÁK =>
9 - PENĚNÍ PŘÍJMY
ZISK + ODPISY ± PRACOVNÍ KAPITÁL + PŘÍJEM Z PRODEJE DIM ± DAŇ
PŘÍKLADY
kapitálové výdaje, peněžní příjmy - příklady.docx (25,5 kB)